泉源：中国东说念主民银行

为圭表开展内地与香港利率互换商场互联互通合营连系业务，保护境表里投资者正当职权，珍摄利率互换商场顺序，中国东说念主民银行制定了《内地与香港利率互换商场互联互通合营管束暂行办法》，现赐与公布，自2023年4月28日起奉行。

中国东说念主民银行

2023年4月28日

中国东说念主民银行连系部门负责东说念主就《内地与香港利率互换商场互联互通合营管束暂行办法》答记者问

问：稳当中国东说念主民银行条款的境外投资者包括哪些？

答：稳当《中国东说念主民银行对于境外央行、国际金融组织、主权金钱基金诓骗东说念主民币投资银行间商场连系事宜的见告》（银发〔2015〕220号）、《中国东说念主民银行对于进一步作念好境外机构投资者投资银行间债券商场连系事宜的公告》（中国东说念主民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券商场互联互通合营管束暂行办法》（中国东说念主民银行令〔2017〕第1号）等文献条款、完成银行间债券商场准入备案的境外投资者等，可字据《内地与香港利率互换商场互联互通合营管束暂行办法》（以下简称《办法》）连系步伐参与“北向互换通”。

问：“北向互换通”境表里投资者不错签署的条约边界是什么？

答：字据《办法》，境表里投资者开展“北向互换通”来往前不错与来往敌手方签署经中国东说念主民银行认同的繁衍品主条约或其他条约，包括NAFMII、ISDA主条约以及中央清理繁衍品推行条约（CDEA条约）等繁衍品条约。境内投资者应当将是否签署条约、签署条约类型等事项向中外洋汇来往中心备案。现在，中国银行间商场来往商协会正在筹商制定“互换通”繁衍品条约，待其崇拜发布后也可供境表里投资者聘任签署。

问：“北向互换通”境外投资者的投资边界是什么？

答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在银行间商场开展稳当聚积清理条款的东说念主民币利率互换来往。

问：《办法》中认同的境外电子来往平台、境内电子来往平台包括哪些？境外投资者的敌手方、来往模式有哪些条款？

答：现在“北向互换通”下受认同的境外电子来往平台包括TradeWeb、Bloomberg，曩昔可应商场需求加入其他受认同的电子来往平台，受认同的境内电子来往平台为中外洋汇来往中心。

为便利境外投资者开展东说念主民币利率互换来往，“北向互换通”参照“债券通”连系安排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行来往，“互换通”报价商名单可在中外洋汇来往中心网站上查询。

“北向互换通”来往在境内电子来往平台罢了，来往已经罢了即视为来往已说明。境外投资者可通过中国东说念主民银行认同的境外电子来往平台与境内电子来往平台的联贯，向境内电子来往平台发送来往请示，与“互换通”报价商罢了来往。

问：中国东说念主民银行认同的境内清理机构和香港证监会认同的境外清理机构包括哪些机构？

答：现在，中国东说念主民银行认同的境内清理机构为银行间商场清理所股份有限公司（以下简称上海清理所），香港证监会认同的境外清理机构为香港来往所旗下香港场外结算有限公司（以下简称场外结算公司）。

问：境外投资者开展聚积清理的主要进程是？

答：境外投资者需要苦求获取场外结算公司清默契员阅历或作为清理客户请托场外结算公司概述清默契员代理清理，并与场外结算公司概述清默契员坚硬客户清理条约。来往罢了后，境表里清理机构对来往进行风控查验，对于稳当聚积清理条款的来往实时纳入聚积清理。境外机构通过场外结算公司或其概述清默契员完成保证金及资金结算。

问：“互换通”下，境表里清理机构如何进行繁衍品来往的合约替代？

答：合约替代是指清理机构作为中央敌手指标对已成交的来往充任买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方拓荒两个新合约，以归赵贸易两边之间的运转债务。“北向互换通”业务中，境外与境内参与者罢了的来往在经过上海清理所与场外结算公司的聚积清理审核后，上海清理所与场外结算公司于当日将来往进行合约替代，投入聚积清理，生成为三个寂然的新合约，永诀为境外参与者与场外结算公司、场外结算公司与上海清理所、上海清理所与境内参与者之间的合约。境外与境内参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入聚积清理的来往，依照成交两边商定的处理方式进行处理。

问：“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管束？

答：在“互换通”业务场景下，上海清理所与场外结算公司之间的跨境资金结算主要通过东说念主民币跨境支付系统办理。同期，场外结算公司可在境内银行开立东说念主民币基本入款账户和东说念主民币“互换通”结算专用入款账户（NRA账户），作为极点情况下救急结算安排。NRA账户进出边界包括：“互换通”来往结算资金、因“互换通”来往结算需要在救急情况下所融入资金的本息和用度以及稳当中国东说念主民银行步伐的其他收入支拨等。

此外，作为“互换通”业务风控决策的一部分，上海清理所与场外结算公司将针对两边清理所之间的风险敞口拓荒“互换通”资源池安排。两边向“互换通”资源池交纳担保品，该资源池寂然于每一中央敌手方从各自清理参与者收取和追缴的保证金、清理基金之外，毋庸于任何会员机构的负约失掉分担。上海清理所向资源池交纳的资金存放在以场外结算公司格局于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算公司向资源池交纳的资金存放在以上海清理所格局于境内开立的“互换通”专用东说念主民币/外币账户（其中外币账户的性质为“成本表情-非银行金融机构客户资金账户”，账户代码为2417，专项用于办理场外结算公司向资源池交纳外币资金连系业务），连系账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度管束条款。场外结算公司与上海清理所逐日基于两边清理所之间的风险敞口谋划“互换通”资源池条款，并通过境表里存管银行办理东说念主民币或外币资金的跨境划转。

有讲述拖累的机构应当实时履行报送义务。上海清理所和境内资源池存管银行应当向东说念主民币跨境收付信息管束系统（RCPMIS）报送跨境东说念主民币进出信息；被取销的来往如波及双边结算抵偿金的，连系境内结算银行应当进行跨境东说念主民币进出信息报送。上海清理所、境内投资者等连系主体应当按照步伐履行国际进出统计呈报义务，原则上“互换通”来往和资源池业务由上海清理所聚积进行国际进出统计呈报，抵偿金等不经由上海清理所清理的来往或资金收付，由境内投资者等连系主体进行国际进出统计呈报。

问：如何贯通“北向互换通”实行额度管束？

答：为确保商场庄重运行，“北向互换通”充分辩论境外投资者投资银行间债券商场的情况，初期全商场逐日来往净名额为200亿元东说念主民币（即一皆境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换来往在轧差后的格局本金净额逐日不跨越200亿元东说念主民币），清理名额为40亿元东说念主民币（即上海清理所与场外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元东说念主民币）。曩昔，可字据商场发展情况当令改动额度，并对外公布。

问：香港结算行应当死守的东说念主民币购售业务连系步伐具体包括哪些文献？

答：现在，对于东说念主民币购售业务的连系文献主要包括：《中国东说念主民银行对于明确跨境东说念主民币业务连系问题的见告》（银发〔2011〕145号）、《中国东说念主民银行对于改动东说念主民币购售业务管束的见告》（银发〔2013〕321号）、《中国东说念主民银行对于拓宽东说念主民币购售业务边界的见告》(银发〔2015〕250号)、《中国东说念主民银行 国度外汇管束局公告》（〔2015〕第40号）、《中国东说念主民银行办公厅对于加强境外金融机构投入银行间外汇商场开展东说念主民币购售业务宏不雅审慎管束连系事项的见告》（银办发〔2016〕143号）、《中国东说念主民银行对于完善东说念主民币购售业务管束连系问题的见告》（银发〔2018〕159号）、《对于完善东说念主民币购售业务境外参加行和境外清理行投入银行间外汇商场连系事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

香港结算行在境内银行间外汇商场平盘头寸时，沿用现存境外清理行和境外参加行的业务模式、居品种类和信息报送等连系安排。字据《办法》和东说念主民币购售业务管束步伐，香港结算行在境内银行间外汇商场平盘头寸时，应当确保与其连系的境外投资者在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”确切凿合理需求。

问：如何贯通“使用外汇参与来往的，其来往到期或不再延续参与的，原则上应当通过香港结算行兑换回外汇”？

答：为浅显抓有外汇的境外投资者通过“北向互换通”投资内地银行间金融繁衍品商场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行间外汇商场平盘。初期，境外投资者可聘任一家香港结算行办理业务。香港结算行动境外投资者办理外汇资金兑换时，应手脚念好确凿性审核连系职责，确保所兑换的资金用于“北向互换通”来往。其来往到期所得的东说念主民币资金，可延续投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通过香港结算行兑换为外汇。

问：“北向互换通”来往评释有哪些条款？

答：境表里投资者和连系金融商场基础法子应当向中国东说念主民银行认同的来往评释库评释“北向互换通”来往连整个据。中外洋汇来往中心是中国东说念主民银行认同的“北向互换通”数据的来往评释库，在中外洋汇来往中心罢了的“北向互换通”来往，境表里投资者无需另行评释。此外，中国东说念主民银行和连系监管部门不错字据需要向基础法子调取与境外投资者投资步履连系的数据。

问：《办法》发布后，还会发布连系配套业务笃定吗？

答：配合《办法》发布，境内电子来往平台、境表里清理机构将制订配套的业务法令等文献并对外发布。

问：“互换通”曩昔有什么发展权略？

答：曩昔中国东说念主民银即将字据商场发展情况，当令加多投资品种，改动来往和清理额度，优化来往清理安排，为境外投资者提供愈加便利高效的风险管束器用。另外，两地监管当局将取悦各方面情况，在风险可控、平等互利的原则下，当令筹商推广至“南向互换通”。

中国东说念主民银行公告〔2023〕第8号

为圭表开展内地与香港利率互换商场互联互通合营连系业务，保护境表里投资者正当职权，珍摄利率互换商场顺序，中国东说念主民银行制定了《内地与香港利率互换商场互联互通合营管束暂行办法》，现赐与公布，自2023年4月28日起奉行。

附件：内地与香港利率互换商场互联互通合营管束暂行办法

中国东说念主民银行

2023年4月28日

附件

内地与香港利率互换商场互联互通合营管束暂行办法

第一条为圭表开展内地与香港利率互换商场互联互通合营连系业务，保护境表里投资者正当职权，珍摄利率互换商场顺序，字据《中华东说念主民共和国中国东说念主民银行法》《中华东说念主民共和国期货和繁衍品法》和其他连系法律、行政法例，制定本办法。

第二条本办法所称“互换通”是指，境表里投资者通过香港与内地基础法子机构联贯，参与香港金融繁衍品商场和内地银行间金融繁衍品商场的机制安排。

本办法适用于“北向互换通”，即香港偏执他国度和地区的境外投资者（以下简称境外投资者）经由香港与内地基础法子机构之间在来往、清理、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融繁衍品商场。

“南向互换通”连系步伐另行制定。

第三条“北向互换通”罢免内地与香港商场现行法律法例，连系来往、清理、结算步履死守来往、清理、结算发生地的监管步伐及业务法令。本办法另有步伐的以外。

第四条稳当中国东说念主民银行条款并完成银行间债券商场准入备案的境外机构投资者，不错通过“北向互换通”参与内地银行间金融繁衍品商场，开展以风险管束为看法的繁衍品来往。

第五条参与“北向互换通”的境内投资者应当是具有较强订价、报价和风险管束才能，具备邃密国际声誉，具备因循开展“北向互换通”报价来往的业务系统和专科东说念主才军队的境内金融机构法东说念主。境内投资者开展“北向互换通”业务前，应当与中国东说念主民银行认同的境内电子来往平台（以下简称境内电子来往平台）签署“互换通”报价商条约。

第六条境表里投资者开展“北向互换通”来往，不错与来往敌手签署经中国东说念主民银行认同的主条约或其他条约。境内投资者应当就条约签署情况进行备案。

第七条“北向互换通”初期可来往品种为利率互换居品。“北向互换通”利率互换的报价、来往及结算币种为东说念主民币。

第八条境外投资者可通过中国东说念主民银行认同的境外电子来往平台（以下简称境外电子来往平台）与境内电子来往平台的联贯，向境内电子来往平台发送来往请示。

“北向互换通”来往在境内电子来往平台罢了，来往已经罢了即视为来往已完成说明。存续合约的转让应当通过境内电子来往平台开展，中国东说念主民银行另有步伐的以外。

第九条中国东说念主民银行认同的中央敌手方清理机构（以下简称境内清理机构）和香港证券及期货事务监察委员会（以下简称香港证监会）认同的结算所（以下简称境外清理机构）通过清理机构互联互通，共同向境表里投资者提供清理、结算劳动。

境内电子来往平台应当实时将适用聚积清理的来往效果发送至境表里清理机构进行清理、结算。境内清理机构应当实时通过境内电子来往平台向境表里投资者响应来往是否已投入聚积清理。被境表里清理机构拒绝投入聚积清理的来往，应当字据来往两边在来往罢了前在境内电子来往平台的商定进行处理。

第十条境内清理机构和境外清理机构共同进行聚积清理来往的跨境资金结算。其中，境外清理机构负责境外参与者的资金结算，境内清理机构负责境内参与者的资金结算和境外清理机构的跨境资金结算。跨境资金支付主要通过东说念主民币跨境支付系统办理。

第十一条境表里清理机构之间拓荒中央敌手方清理机构互联，字据金融商场基础法子原则条款及各自中央敌手清理风险管束轨制永诀管束境内、境外两头清理参与者风险，并共同管束相互之间的净额风险，其中包括拓荒独特风险准备资源销亡境表里任一清理机构负约场景下的潜在失掉，拓荒相应负约处理安排截至溢出风险。

任一清理机构负约的，另一清理机构应当按照业务法令及两边之间的清理条约动用风险准备资源完成对负约清理机构的负约处理。守约清理机构可就使用的自有及由其清理参与者出资的风险准备资源向负约清理机构进行追偿。

第十二条“北向互换通”实行额度管束，并字据商场情况当令改动。

第十三条境表里投资者和连系金融商场基础法子应当向中国东说念主民银行认同的来往评释库评释“北向互换通”来往连整个据，并妥善保存通盘来往连整个据、一样信息记载等。

境表里投资者通过境内电子来往平台罢了来往的，可由境内电子来往平台代为评释。境内电子来往平台为中国东说念主民银行认同的来往评释库的，无需另行评释。

第十四条境表里电子来往平台和境表里清理机构应当实时、准确、好意思满地记载并传输来往、清理等数据，字据法律法例、“北向互换通”连系的监管要乞降业务法令圭表使用境表里投资者“北向互换通”数据。

境内清理机构等有讲述拖累的机构应当实时、准确、好意思满地向东说念主民币跨境收付信息管束系统（RCPMIS）报送跨境东说念主民币进出信息。境内清理机构、境内投资者等连系主体应当按照《国际进出统计呈报办法》及连系步伐，进行国际进出统计呈报。

第十五条境表里电子来往平台和清理机构应当共同对“北向互换通”连系来往、清理步履进行监测，监控跨境极端来往行动。境内电子来往平台履行来往监测职能，境内清理机构履行清理监测职能，境外电子来往平台、境外清理机构应当配合内地基础法子机构开展商场监测。

境外投资者应当强化风险意志，健全风险管束，配合境内电子来往平台开展商场监测，驻防来往风险。

第十六条境外投资者可使用自有东说念主民币或外汇参与“北向互换通”来往和清理。使用外汇参与来往和清理的，可在香港东说念主民币业务清理行及香港地区经批准可投入境内银行间外汇商场进行来往的境外东说念主民币业务参加行（以下统称香港结算行）办理外汇资金兑换。香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行间外汇商场平盘。使用外汇参与来往的，其来往到期或不再延续参与的，原则上应当通过香港结算行兑换回外汇。境外投资者应当在一家香港结算行开立东说念主民币资金账户，用于办理“北向互换通”下的资金汇兑和结算业务。

第十七条“北向互换通”下的资金兑换纳入东说念主民币购售业务管束。香港结算行应当死守反洗钱和反恐怖融资、东说念主民币购售业务等连系步伐，履行反洗钱和反恐怖融资、确凿性审核、信息统计和报送等义务，并对境外投资者的自有东说念主民币和购售东说念主民币以稳当方式进行分账。

可以，正常人群每天食用枸杞10克 - 20克是适量的。枸杞是具有高营养价值的一种食材，但是如果身体上存在某些特定问题，那么就需要限制其摄入量，建议咨询医生意见。如果摄入量过大，则可能会引起一些不良反应，包括腹泻、头痛、心慌、恶心等等。

很多储户在银行办理业务时，都会遇到银行工作人员推销理财产品，之所以会出现这种问题，主要是因为现在银行工作人员都有理财任务，如果没有完成任务，不仅会导致工资减少，也会导致无法晋升，所以现在银行工作人员才能拼命推销理财产品，甚至有些银行工作人员为了将理财产品推销出去，很多细节都没有说清楚，这也造成了很多人不相信理财产品，认为理财产品是亏本的。

香港结算行在境内银行间外汇商场平盘头寸时，应当确保与其连系的境外投资者在本机构的资金兑换，是基于“北向互换通”下确切凿合理需求。

第十八条中国东说念主民银行照章对“北向互换通”进行监督管束，并与香港证监会、香港金融管束局偏执他连系国度或地区的连系监督管束机构拓荒监管合营安排，共同珍摄投资者跨境投资的正当职权，加强反洗钱监管。

中国东说念主民银行会同国度外汇管束局照章对“北向互换通”下东说念主民币购售业务、资金汇出入、信息统计和报送等实施监督管束，并与香港证监会、香港金融管束局偏执他连系国度或地区的连系监督管束机构加强跨境监管合营，驻防利用“北向互换通”进行犯法违章套利套汇等步履。

中国东说念主民银行及连系监管部门有权调取境外投资者来往、清理等与“北向互换通”投资步履连系的数据。

第十九条对违犯法律法例、本办法以及内地银行间债券商场、银行间外汇商场等连系步伐的，中国东说念主民银行会同国度外汇管束局照章接受监督管束措施；照章应予行政处罚的，依照《中华东说念主民共和国中国东说念主民银行法》《中华东说念主民共和国期货和繁衍品法》《中华东说念主民共和外洋汇管束条例》等法律法例进行处罚；涉嫌非法的，移送司法机关照章根究处分。

第二十条境内电子来往平台和境内清理机构应当依据本办法制定“北向互换通”连系业务法令。

第二十一条中国东说念主民银即将字据商场发展情况，对“互换通”连系来往清理结算等安排进行改动。

第二十二条本办法由中国东说念主民银行负责讲授。

第二十三条本办法自2023年4月28日起奉行。